"LAS POBRECITAS ELECTRICAS, RECOGEN "SUS MIGAJAS".

EL BENEFICIO NETO DE ENDESA ASCENDIÓ

A 6.801 MILLONES DE EUROS, EN LOS NUEVE

PRIMEROS MESES DE 2008".

"Este beneficio neto, que es 4.823 millones de euros superior al obtenido en enero-septiembre de 2007, incluye las plusvalías generadas por la venta a E.ON de todos los activos de Endesa Europa y las centrales térmicas de Los Barrios y Tarragona en España así como los resultados que estos activos, generaron durante el periodo en el que fueron propiedad de ENDESA".

"El resultado de las actividades continuadas atribuible a los accionistas de ENDESA ascendió a 2.014 millones de euros, con un incremento del 20,5% respecto de los primeros nueve meses de 2007".

"El resultado bruto de explotación (EBITDA) fue de 5.436 millones de euros y el resultado de explotación (EBIT) de 4.201 millones, con crecimientos del 14% y del 20,9%, respectivamente, a pesar del importante incremento de los costes de generación".

"ENDESA consiguió un beneficio neto de 6.801 millones de euros hasta septiembre de 2008, cantidad 4.823 millones de euros superior a la obtenida en los nueve primeros meses de 2007".

"Este beneficio neto, incluye los resultados de las actividades interrumpidas, que incorporan la plusvalía generada por la venta, a E.ON de la totalidad de las participaciones sociales de Endesa Europa y de las centrales de Los Barrios y Tarragona en España, así como los resultados generados, por estos activos durante el periodo en el que fueron propiedad de ENDESA. La plusvalía bruta registrada por ENDESA, por el conjunto de esta operación ha ascendido a 4.552 millones de euros".

"BUENA EVOLUCIÓN DE LAS PRINCIPALES MAGNITUDES ECONÓMICAS".

"El resultado de las actividades continuadas atribuible a los accionistas de ENDESA ascendió a 2.014 millones de euros, con un incremento del 20,5% respecto del obtenido en enero-septiembre de 2007, lo que pone de manifiesto el buen comportamiento operativo de los negocios de la Compañía".

"Este buen comportamiento se ha reflejado, por un lado, en la favorable evolución del resultado bruto de explotación (EBITDA), que fue de 5.436 millones de euros, y del resultado de explotación (EBIT), que ascendió a 4.201 millones, cantidades que suponen crecimientos del 14% y del 20,9%, respectivamente, a pesar del importante incremento de los costes de generación. Y, por otro, en el hecho de que el beneficio neto de las actividades continuadas atribuible a los accionistas de ENDESA creció tanto en el negocio de España y Portugal (+22,4%), situándose en 1.675 millones de euros, como en el de Latinoamérica (+12,3%), en el que alcanzó los 339 millones de euros".

"Estos buenos resultados, fueron conseguidos a pesar de que se produjo un aumento muy significativo de los costes de generación, como consecuencia del incremento de los precios de los combustibles tanto en el mercado mayorista español como en Latinoamérica. En el caso de España, el aumento de los costes, también se vio afectado por un incremento, de los precios de los derechos de emisión de CO2".

"Los recursos generados por las operaciones (cash flow) fueron de 3.976 millones de euros en los nueve primeros meses de 2008, con un descenso del 1,5% respecto del mismo periodo de 2007. Este descenso se debe en su totalidad a la disminución de los recursos generados por las filiales europeas que fueron vendidas a E.ON el pasado mes de junio, pues tanto el cash flow del negocio de España y Portugal, como el de Latinoamérica alcanzaron incrementos".

"SÓLIDA SITUACIÓN FINANCIERA".

"La deuda neta de ENDESA se situó en 13.430 millones de euros a 30 de septiembre de 2008, lo que supone un descenso de 7.402 millones de euros respecto de la existente a 31 de diciembre de 2007".

"A la hora de analizar el nivel de endeudamiento, hay que tener en cuenta que, al término del tercer trimestre de 2008, ENDESA tenía acumulado un derecho de cobro de 4.331 millones de euros, por diversas partidas reconocidas en la regulación eléctrica española. Este importe, se halla repartido de la siguiente manera: 2.118 millones de euros por la financiación del déficit de ingresos, de las actividades reguladas y 2.213 millones de euros, por las compensaciones derivadas de los sobrecostes, de la generación extrapeninsular. Si se descuentan estos importes, el endeudamiento neto de ENDESA a 30 de septiembre de 2008 se sitúa, en 9.099 millones de euros".

"El ratio de apalancamiento se ha situado en un 62,6%, es decir, prácticamente la mitad del existente a 31 de diciembre de 2007, como consecuencia fundamentalmente de la venta de activos a E.ON antes mencionada".

"Las inversiones de la Compañía se situaron en 2.434 millones de euros. De esta cifra, 2.262 millones de euros corresponden a inversiones materiales e inmateriales y los 172 millones de euros restantes, a inversiones financieras".

"RESULTADOS DEL NEGOCIO EN ESPAÑA Y PORTUGAL".

"El beneficio neto del negocio de España y Portugal de ENDESA, fue de 2.019 millones de euros hasta septiembre de 2008, cantidad superior en 630 millones de euros, a la obtenida en los nueve primeros meses de 2007".

"Este importe incluye el resultado de las actividades interrumpidas, que incorpora tanto el obtenido por la venta de las centrales de Los Barrios y Tarragona a E.ON, como los registrados por estas centrales hasta la fecha en la que fueron vendidas.
El resultado neto de las actividades continuadas atribuible a los accionistas de ENDESA ascendió a 1.675 millones de euros en este negocio, con un crecimiento del 22,4%".

"El resultado bruto de explotación (EBITDA) de este negocio fue de 3.268 millones de euros, cantidad un 10,5% mayor que en los nueve primeros meses de 2007; y el resultado de explotación (EBIT), de 2.466 millones de euros, con un incremento del 19%".

"UN ENTORNO DESFAVORABLE".

"Los tres primeros trimestres del año se han caracterizado por un crecimiento general de los costes de generación, como consecuencia de la menor hidraulicidad y del mayor precio tanto de los combustibles como de los derechos de emisión de CO2".

"El aumento del coste de generación dio lugar, a su vez, a un incremento del 71,9% en el precio medio del mercado mayorista. Sin embargo, los ingresos se vieron reducidos en 363 millones de euros, como consecuencia de lo establecido en el Real Decreto Ley 11/2007, por el que se reducen los ingresos de la generación por la internalización del coste de los derechos de emisión de CO2 en el precio de venta de la generación eléctrica".

"ENDESA ha recurrido la Orden Ministerial que aprobó el método de cálculo que se aplicó a las cuentas de los ejercicios 2006 y 2007, por no estar de acuerdo con él mismo. La Compañía considera que debería eliminarse el descuento previsto en el Real Decreto Ley 11/2007 y, en especial, que no procede su aplicación sobre las ventas realizadas mediante contratos bilaterales cuyo destino final son los clientes liberalizados, ya que estas ventas no generan déficit al sistema eléctrico".

"A pesar del significativo incremento de los costes de generación, el aumento de la tarifa eléctrica aprobado el 1 de enero de 2008 fue de sólo un 3,3%, y del 5,6% a partir del 1 de julio de 2008, por lo que se estima, que el déficit de ingresos de las actividades reguladas del sector, ha ascendido a 2.521 millones de euros, en los nueve primeros meses de 2008; esta cifra es superior en 1.827 millones de euros al generado, en el mismo periodo de 2007. Del déficit generado en los nueve primeros meses de 2008, a ENDESA le corresponde financiar, 1.113 millones de euros".

"ASPECTOS OPERATIVOS".

"ENDESA mantuvo su posición de liderazgo en el conjunto del mercado eléctrico español. Alcanzó una cuota de mercado del 32,1% en generación total en régimen ordinario, del 42,9% en distribución, del 44,1% en ventas a clientes del mercado liberalizado y del 42,6% en ventas totales a clientes finales".

"La producción eléctrica peninsular de la Compañía fue de 54.139 GWh, cifra un 1,1% menor que la del mismo periodo de 2007. De esa cifra, 51.576 GWh corresponden a la generación en régimen ordinario, con un descenso del 1,8%. A su vez, la generación de ENDESA en régimen especial fue de 2.563 GWh, con un incremento del 15,9%".

"ENDESA distribuyó 89.849 GWh en el mercado español durante los nueve primeros meses de 2008, lo que supone un aumento del 1,9%. Las ventas de la Compañía en el mercado liberalizado ascendieron a 34.666 GWh en enero-septiembre de 2008, con un aumento del 13,7%.Con respecto al mercado del gas, las empresas participadas por ENDESA vendieron 29.537 GWh en el conjunto de los mercados liberalizado y regulado, con un incremento del 24,4%. Esa cantidad, junto con los 21.596 GWh de gas consumidos por las propias centrales de ENDESA, suman un total de 51.133 GWh, lo que supone una cuota total de mercado del 15,2%".

"CALIDAD DEL SUMINISTRO".

"La calidad del suministro de ENDESA, registró una significativa mejora en los nueve primeros meses del año, dando así continuidad a la tendencia favorable, que viene registrando a lo largo de los últimos ejercicios. En ese periodo, el TIEPI (tiempo de interrupción equivalente de la potencia instalada) total acumulado, se situó en 61 minutos, con una mejora del 25%".

"INVERSIONES".

"Las inversiones del negocio de España y Portugal, fueron de 1.670 millones de euros, cantidad un 5% superior a la del mismo periodo de 2007. El 85,3% de esa cifra, corresponde a inversiones materiales, es decir, a las relativas al desarrollo o mejora de instalaciones de generación y distribución de electricidad. Además, ENDESA invirtió otros 348 millones de euros, en activos de energías renovables".

"RESULTADOS DEL NEGOCIO EN LATINOAMÉRICA".

"El beneficio neto del negocio latinoamericano de ENDESA se situó en 339 millones de euros en los nueve primeros meses de 2008, lo que supone un crecimiento del 12,3% con respecto al mismo periodo de 2007.El resultado bruto de explotación (EBITDA) de este negocio ascendió a 2.160 millones, con un aumento del 21%, y el resultado de explotación (EBIT) fue de 1.731 millones, un 25,9% superior al obtenido en enero-septiembre de 2007".

"EVOLUCIÓN DE LA PRODUCCIÓN Y LA DEMANDA DE ELECTRICIDAD".

"En los nueve primeros meses de 2008, se produjeron variaciones dispares de la demanda de electricidad en los países en los que operan las compañías de ENDESA, con crecimientos del 10,4% en Perú, del 4% en Brasil, del 2,7 % en Argentina y del 2,2% en Colombia, mientras que en Chile ascendió un 0,1%".

"En conjunto, las ventas de distribución de las compañías de ENDESA se situaron en 46.868 GWh, con un incremento del 2% respecto del mismo periodo de 2007. Por países, cabe destacar los incrementos especialmente significativos registrados en los mercados de estas empresas en Perú (+7,8%) Colombia (+4,0%) y Brasil (+3,3%)".

"Estos incrementos compensaron la desaceleración de las ventas de ENDESA que tuvo lugar en el mercado de Chile (-2,9%), como consecuencia de la desfavorable coyuntura energética que afectó a este país durante los primeros meses de 2008 y que supuso la puesta en marcha por el Gobierno de medidas incentivadoras del ahorro energético".

"En el negocio de generación, el año 2008 sigue estando influido por los problemas de abastecimiento de gas natural, lo que está suponiendo un aumento muy significativo del coste de la generación térmica".

"La producción acumulada de las compañías participadas por ENDESA fue de 45.223 GWh, con un aumento del 0,3% respecto del mismo periodo de 2007. Se han producido crecimientos en Chile (+5,9%) Colombia (+9,4%) y Perú (+6,9%) que han compensado las disminuciones en Argentina (-14,6%) y Brasil (-6,0%)".

"MEJORA DE LOS MÁRGENES DE GENERACIÓN Y DISTRIBUCIÓN".

"El mayor consumo de combustibles líquidos derivado de la menor hidraulicidad y de los problemas de abastecimiento de gas dio lugar a un incremento en los costes de generación. No obstante, el favorable "mix" de generación de ENDESA en Latinoamérica, y el incremento de los precios de venta registrado en la mayor parte de los mercados, en los que operan sus compañías participadas, permitieron que el margen unitario de la actividad de generación, aumentara un 45,3%, situándose en 40,1 USD/MWh".

"En cuanto al margen unitario de la actividad de distribución, se situó en 46,7 USD/MWh, con un incremento del 17%.Por otro lado, las pérdidas de energía en distribución acumuladas fueron del 10,8%, con una mejora de 0,5 puntos respecto del mismo periodo del año anterior. Cabe destacar las mejoras registradas en Brasil y Colombia, que fueron de 1,3 puntos y 0,8 puntos, respectivamente".

"INVERSIONES Y NUEVACAPACIDAD".

"Las inversiones del negocio de Latinoamérica de ENDESA fueron de 698 millones de euros hasta septiembre de 2008. De este importe, 659 millones de euros correspondieron a inversiones materiales, con un incremento del 23,4%".

"A lo largo de los nueve primeros meses de 2008, ENDESA Chile continuó avanzando en la construcción de la central de ciclo combinado San Isidro II, que tendrá una potencia instalada final de 379 MW. En enero culminaron los trabajos correspondientes a la segunda fase del proyecto, que supusieron la adición de 105 MW de nueva capacidad, lo que permitió alcanzar un total de 353 MW de potencia instalada. La conclusión de las obras en esta central está prevista para 2009".

"Se avanzó también en el proyecto Aysén, que prevé la construcción, a partir de 2009, de cinco centrales hidroeléctricas con una capacidad total aproximada de 2.750 MW, la última de las cuales entrará en servicio en 2022. ENDESA Chile tiene en él una participación del 51% y Colbún, el 49% restante".

"Asimismo, la empresa inició la construcción de dos nuevas centrales en Chile: la central de carbón Bocamina II, que tendrá una potencia estimada de 370 MW y cuya finalización está prevista para 2010; y la central de gas en ciclo abierto TG Quintero, de 250 MW, cuya entrada en explotación está prevista para 2009".

"Por otro lado, en el año 2008 han comenzado las licitaciones para la adjudicación de la obra civil en la construcción de la central hidráulica de Los Cóndores, de 150 MW de potencia instalada, cuya terminación está prevista para 2012.
A su vez, ENDESA Eco ha realizado la primera sincronización de la minicentral hidroeléctrica Ojos de Agua, de 9 MW, también en Chile, que fue declarada en operación comercial el 27 de junio, y continuó el desarrollo del proyecto del parque eólico Canela II, de 60 MW, previsto para 2009".

"En Perú, en enero se adjudicó el contrato para ampliar la central de Santa Rosa con la construcción de un ciclo abierto de 187 MW, cuya entrada en operación está prevista para 2010.
A su vez, en Colombia, terminaron las obras de acondicionamiento de la segunda unidad de la central de Termocartagena, que añaden 66 MW a los 142 MW que ya tiene; y ENDESA se garantizó, mediante subasta, una remuneración por cargo de confiabilidad de 13,998 USD/MWh para el proyecto de la central hidráulica de Quimbo, cuya puesta en marcha se producirá a finales de 2013".

"Por otra parte, hay que señalar que se han adjudicado a ENDESA el 20% de los activos de generación de ESB, consistentes en cuatro plantas con 1.068 MW operativos y dos emplazamientos, por un importe de 450 millones de euros. Está previsto que estos activos se adquieran en los próximos meses, una vez que se completen determinados requisitos establecidos en la adjudicación".

"OFERTAS PÚBLICAS, DE ADQUISICIÓN (OPAs), SOBRE FILIALES PERUANA".

"Como consecuencia de la toma de control de ENDESA por Acciona y Enel en octubre de 2007, de acuerdo con la legislación peruana, ENDESA ha tenido que lanzar una oferta pública de adquisición (OPA) sobrevenida sobre el porcentaje accionarial que no controla en sus tres filiales peruanas que cotizan en bolsa".

"La operación se ha realizado a través de Generalima, sociedad participada al 100% por el Grupo ENDESA, y se han lanzado OPAs por el 23,78% del capital de Edegel, el 24% de Edelnor y el 24% de Empresa Eléctrica de Piura.La OPA sobre el 23,78% de Edegel, realizada a un precio de 1,64 nuevos soles por acción, finalizó el pasado 27 de octubre, habiendo sido suscrita en su totalidad, por lo que ENDESA adquirirá un 23,78% adicional del capital de Edegel por un importe de 229 millones de euros".

"La OPA sobre el 24% de Edelnor, realizada a un precio de 2,46 nuevos soles por acción, ha finalizado el 31 de octubre, y también ha sido suscrita en su totalidad. ENDESA adquirirá el 24% adicional de Edelnor por un importe de 96 millones de euros.En el caso de la OPA sobre las acciones de Empresa Eléctrica de Piura, a la fecha actual está pendiente de determinar el precio definitivo de la OPA, aunque, según la valoración emitida el 19 de septiembre, el 24% del capital de dicha sociedad ascendería a 26 millones de euros".